4月10日，国家统计局发布物价数据显示，3月CPI同比上涨1%，涨幅较上月回落0.3个百分点；PPI同比由上月下降0.9%转为上涨0.5%，这是PPI连续下降41个月后的首次同比正增长。在“反内卷”治理、扩内需政策持续显效以及新动能成长的共同推动下，物价整体延续低位温和回升态势。虽然国际输入性因素对我国相关行业价格有一定影响，但不存在明显的通胀压力，温和的物价为经济运行和宏观调控提供有利环境。
从居民消费价格来看，CPI同比涨幅收窄的主要原因是春节后消费需求季节性减弱，食品和服务价格回调幅度较大。在食品中，随着天气转暖、市场供给增加，叠加节后消费需求减弱，蔬菜、猪肉、鸡蛋等主要品种价格普遍回落。在非食品中，节后出行需求明显减少，飞机票、交通工具租赁费和旅行社收费等服务价格均出现回落。
值得注意的是，剔除食品和能源价格后，核心CPI同比仍上涨1.1%，虽然较上月有所回落，但连续多月保持在1%以上，充分表明由国内消费驱动的内需修复动能持续改善。
从工业生产价格来看，PPI同比由负转正，其背后是国内供需关系改善与国际输入性因素形成的双向共振。一方面，随着国内市场竞争秩序持续优化，部分行业供需关系逐步改善，成为PPI回升的重要内生支撑。另一方面，国际大宗商品价格快速上行带动相关行业价格明显上涨，有色金属、石油和天然气价格涨幅较大，对PPI的拉动作用明显。
就在物价数据发布的前一天，工业和信息化部、国家发展改革委、市场监管总局、国家能源局相关司局联合召开了动力及储能电池行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作。会议明确要求，持续深入推进产能预警调控、规范价格竞争、治理“内卷外化”等工作，并对地方招商引资行为予以规范引导。这是今年相关部门第二次组织此类专题座谈会，充分反映了对整治“内卷式”竞争的高度重视。后续将充分发挥部门协同工作机制作用，统筹推动产业高质量发展，为价格修复和盈利改善创造条件。
随着“反内卷”政策持续发力与行业自律机制逐步见效，动力及储能电池、光伏等领域的市场供需关系得到显著改善。今年一季度，碳酸锂、储能电芯等关键材料价格已有序回升，光伏组件价格也出现明显反弹。受此带动，产业链相关企业正迎来利润空间的渐进修复，逐步扭转增收不增利的问题。与此同时，全球能源绿色化转型进程持续加快，欧美及新兴市场对储能系统、光伏组件和新能源汽车的需求稳步释放，有望进一步推动企业订单增长和出口扩张。
此外，我国新动能加速成长壮大，“人工智能+”加快向各行业拓展，算力需求呈爆发式增长，拉动上游电子材料、存储设备和光纤光缆等关键领域的价格上行。可以说，以AI产业链为代表的新质生产力，正在从需求侧重塑工业品价格结构，成为推动PPI回升的重要动力，也折射出中国经济转型升级的积极成效。
展望未来，尽管国际输入性因素存在较大不确定性，但我国通胀风险整体可控。近年来我国能源结构转型显著提速，2025年水、风、光、核等非化石能源消费占比已达20%以上，超过石油比重。且随着绿色低碳转型加快推进，石油消费比重将持续加快下降，从需求侧减少了对国际油价的被动依赖。《国家石油储备中长期规划（2021-2035年）》明确，到2025年形成10亿桶储备能力。这有利于我国在国际油价剧烈波动时发挥“缓冲垫”作用。即便在最严峻的输入性价格冲击下，我国也有足够的韧性和基础应对相关通胀风险。
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